denna artikel publicerades ursprungligen i New York Times Den 21 januari 2014.

nyt Redaktörens anmärkning: Marc Andreessens riskkapitalföretag, Andreessen Horowitz, har investerat knappt 50 miljoner dollar i Bitcoin-relaterade nystartade företag. Företaget söker aktivt efter fler Bitcoin-baserade investeringsmöjligheter. Han äger inte personligen mer än en de minimis mängd Bitcoin.

en mystisk ny teknik framträder, till synes från ingenstans, men faktiskt resultatet av två decennier av intensiv forskning och utveckling av nästan anonyma forskare.

politiska idealister projicerar visioner om befrielse och revolution på den; etableringseliter samlar förakt och hån på den.

å andra sidan är tekniker — nördar-transfixerade av den. De ser inom det enorma potential och tillbringar sina nätter och helger mixtra med det.

så småningom vanliga produkter, företag och industrier dyker upp för att kommersialisera det; dess effekter blir djupgående; och senare undrar många varför dess kraftfulla löfte inte var mer uppenbart från början.

vilken teknik pratar jag om? Persondatorer 1975, Internet 1993, och-jag tror-Bitcoin 2014.

man kan knappast anklaga Bitcoin för att vara ett avtäckt ämne, men klyftan mellan vad pressen och många vanliga människor tror Bitcoin är, och vad en växande kritisk massa tekniker tror Bitcoin är, förblir enorm. I det här inlägget kommer jag att förklara varför Bitcoin har så många Silicon Valley programmerare och entreprenörer alla lathered upp, och vad jag tror Bitcoin framtida potential är.

för det första är Bitcoin på sin mest grundläggande nivå ett genombrott inom datavetenskap – en som bygger på 20 års forskning om kryptografisk valuta och 40 års forskning inom kryptografi, av tusentals forskare runt om i världen.

Bitcoin är den första praktiska lösningen på ett långvarigt problem inom datavetenskap som kallas Byzantine Generals Problem. För att citera från originaltidningen defining the B. G. P.: ”en grupp generaler från den bysantinska armen slog läger med sina trupper runt en fiendestad. Kommunicerar endast med budbärare måste generalerna komma överens om en gemensam stridsplan. En eller flera av dem kan dock vara förrädare som kommer att försöka förvirra de andra. Problemet är att hitta en algoritm för att säkerställa att de lojala generalerna kommer att nå en överenskommelse.”

mer allmänt ställer B. G. P. frågan om hur man skapar förtroende mellan annars orelaterade parter över ett otillförlitligt nätverk som Internet.

den praktiska konsekvensen av att lösa detta problem är att Bitcoin för första gången ger oss ett sätt för en Internetanvändare att överföra en unik bit digital egendom till en annan internetanvändare, så att överföringen garanteras vara säker och säker, alla vet att överföringen har ägt rum och ingen kan utmana överföringens legitimitet. Konsekvenserna av detta genombrott är svåra att överdriva.

vilken typ av digital egendom kan överföras på detta sätt? Tänk på digitala signaturer, digitala kontrakt, digitala nycklar (till fysiska lås eller till online-skåp), digitalt ägande av fysiska tillgångar som bilar och hus, digitala aktier och obligationer … och digitala pengar.

alla dessa byts ut via ett distribuerat nätverk av förtroende som inte kräver eller förlitar sig på en central mellanhand som en bank eller mäklare. Och allt på ett sätt där endast ägaren av en tillgång kan skicka den, bara den avsedda mottagaren kan ta emot den, tillgången kan bara existera på ett ställe i taget, och alla kan validera transaktioner och ägande av alla tillgångar när de vill.

hur fungerar det här?

Bitcoin är en internetomfattande distribuerad huvudbok. Du köper in i huvudboken genom att köpa en av ett fast antal spelautomater, antingen med kontanter eller genom att sälja en produkt och tjänst för Bitcoin. Du säljer ut ur huvudboken genom att handla din Bitcoin till någon annan som vill köpa in i huvudboken. Vem som helst i världen kan köpa in eller sälja ut ur huvudboken när som helst de vill – utan godkännande behövs, och utan eller mycket låga avgifter. Bitcoin ”mynt” själva är helt enkelt slots i huvudboken, analoga på vissa sätt till platser på en börs, förutom mycket mer allmänt tillämplig på verkliga transaktioner.

Bitcoin ledger är en ny typ av betalningssystem. Vem som helst i världen kan betala någon annan i världen något värde av Bitcoin genom att helt enkelt överföra äganderätten till motsvarande kortplats i huvudboken. Sätt värde i, överför det, mottagaren får värde ut, inget tillstånd krävs, och i många fall inga avgifter.

den sista delen är oerhört viktig. Bitcoin är det första internetövergripande betalningssystemet där transaktioner antingen sker utan avgifter eller mycket låga avgifter (ner till fraktioner av pennies). Befintliga betalningssystem tar ut avgifter på cirka 2 till 3 procent – och det är i den utvecklade världen. På många andra ställen finns det heller inga moderna betalningssystem eller priserna är betydligt högre. Vi återkommer till det.

Bitcoin är en digital bärare instrument. Det är ett sätt att byta pengar eller tillgångar mellan parter utan befintligt förtroende: en rad siffror skickas via e-post eller textmeddelande i det enklaste fallet. Avsändaren behöver inte känna till eller lita på mottagaren eller vice versa. Relaterade, Det finns inga återkrav-det här är den del som bokstavligen är som kontanter – om du har pengarna eller tillgången kan du betala med det; om du inte gör det kan du inte. Detta har aldrig funnits i digital form tidigare.

Bitcoin är en digital valuta, vars värde baseras direkt på två saker: användning av betalningssystemet idag – volym och hastighet av betalningar som löper genom huvudboken – och spekulationer om framtida användning av betalningssystemet. Detta är en del som förvirrar människor. Det är inte så mycket att Bitcoin-valutan har något godtyckligt värde och då handlar folk med det; det är mer att människor kan handla med Bitcoin (var som helst, överallt, utan bedrägeri och inga eller mycket låga avgifter) och som ett resultat har det värde.

det är kanske sant just nu att värdet på Bitcoin-valutan baseras mer på spekulation än den faktiska betalningsvolymen, men det är lika sant att den spekulationen skapar ett tillräckligt högt pris för den valuta som betalningar har blivit praktiskt möjliga. Bitcoin-valutan måste vara värt någonting innan den kunde bära någon mängd betalningsvolym i verkligheten. Detta är det klassiska” kyckling och ägg ” – problemet med ny teknik: ny teknik är inte värt mycket förrän det är värt mycket. Och så det faktum att Bitcoin har stigit i värde delvis på grund av spekulation gör att verkligheten av dess användbarhet kommer mycket snabbare än vad den annars skulle ha gjort.

kritiker av Bitcoin pekar på begränsad användning av vanliga konsumenter och handlare, men samma kritik riktades mot datorer och Internet i samma skede. Varje dag köper fler och fler konsumenter och handlare, använder och säljer Bitcoin, över hela världen. De totala siffrorna är fortfarande små, men de växer snabbt. Och användarvänlighet för alla deltagare ökar snabbt som Bitcoin verktyg och teknik förbättras. Kom ihåg att det brukade vara tekniskt utmanande att ens komma på Internet. Nu är det inte.

kritiken att handlare inte kommer att acceptera Bitcoin på grund av dess volatilitet är också felaktig. Bitcoin kan användas helt som ett betalningssystem; handlare behöver inte hålla någon Bitcoin-valuta eller utsättas för Bitcoin-volatilitet när som helst. Varje konsument eller handlare kan handla In och ut ur Bitcoin och andra valutor när som helst de vill.

varför skulle någon handlare-online eller i den verkliga världen — vilja acceptera Bitcoin som betalning, med tanke på det för närvarande lilla antalet konsumenter som vill betala med det? Min partner Chris Dixon gav nyligen detta exempel:

”låt oss säga att du säljer elektronik online. Vinstmarginalerna i dessa företag är vanligtvis under 5 procent, vilket innebär att konventionella 2.5 procent betalningsavgifter förbrukar hälften av marginalen. Det är pengar som kan återinvesteras i verksamheten, skickas tillbaka till konsumenterna eller beskattas av regeringen. Av alla dessa val, lämna 2.5 procent till banker för att flytta bitar runt Internet är det värsta möjliga valet. En annan utmaning som handlare har med betalningar är att acceptera internationella betalningar. Om du undrar varför din favoritprodukt eller tjänst inte är tillgänglig i ditt land är svaret ofta betalningar.”

dessutom är handlare mycket lockade till Bitcoin eftersom det eliminerar risken för kreditkortsbedrägerier. Detta är den form av bedrägeri som motiverar så många brottslingar att lägga så mycket arbete på att stjäla personlig kundinformation och kreditkortsnummer.

eftersom Bitcoin är ett digitalt bärarinstrument får mottagaren av en betalning ingen information från avsändaren som kan användas för att stjäla pengar från avsändaren i framtiden, antingen av den handlaren eller av en brottsling som stjäl den informationen från handlaren.

kreditkortsbedrägerier är en så stor sak för handlare, kreditkortsbehandlare och banker att onlinebedrägeridetekteringssystem är hårutlösare för att stoppa transaktioner som ser till och med lite misstänkta ut, oavsett om de faktiskt är bedrägliga eller inte. Som ett resultat tvingas många onlinehandlare att vända bort 5 till 10 procent av inkommande order som de kunde ta utan rädsla om kunderna betalade med Bitcoin, där sådant bedrägeri inte skulle vara möjligt. Eftersom det här är order som redan kom in, är de i sig de högsta marginalorderna som en köpman kan få, och att kunna ta dem kommer drastiskt att öka många köpmäns vinstmarginaler.

Bitcoins bedrägeribekämpningsegenskaper sträcker sig till och med in i den fysiska världen av butiker och shoppare.

till exempel med Bitcoin skulle det enorma hacket som nyligen stal 70 miljoner konsumenters kreditkortsinformation från målaffärskedjan inte ha varit möjligt. Så här skulle det fungera:

du fyller din kundvagn och går till kassan som du gör nu. Men istället för att lämna över ditt kreditkort för att betala drar du ut din smartphone och tar en ögonblicksbild av en QR-kod som visas av kassan. QR-koden innehåller all information som krävs för att du ska kunna skicka Bitcoin till Target, inklusive beloppet. Du klickar på ”Bekräfta” på din telefon och transaktionen är klar (inklusive konvertering av dollar från ditt konto till Bitcoin, om du inte ägde någon Bitcoin).

målet är lyckligt eftersom det har pengar i form av Bitcoin, vilket det omedelbart kan förvandlas till dollar om det vill, och det betalade inga eller mycket låga betalningsavgifter; du är glad eftersom det inte finns något sätt för hackare att stjäla någon av dina personuppgifter; och organiserad brottslighet är olycklig. (Tja, kanske brottslingar är fortfarande glada: de kan försöka stjäla pengar direkt från dåligt säkrade handelsdatorsystem. Men även om de lyckas bär konsumenterna ingen risk för förlust, bedrägeri eller identitetsstöld.)

slutligen vill jag ta itu med påståendet från vissa kritiker att Bitcoin är en fristad för dåligt beteende, för brottslingar och terrorister att överföra pengar anonymt med straffrihet. Detta är en myt, främst främjad av sensationalistisk pressdekning och en ofullständig förståelse av tekniken. Ungefär som e-post, som är ganska spårbar, Bitcoin är pseudonym, inte anonym. Vidare spåras och loggas varje transaktion i Bitcoin-nätverket för alltid i Bitcoin blockchain, eller permanent post, tillgänglig för alla att se. Som ett resultat är Bitcoin betydligt lättare för brottsbekämpning att spåra än kontanter, guld eller diamanter.

Vad är framtiden för Bitcoin?

Bitcoin är en klassisk nätverkseffekt, en positiv återkopplingsslinga. Ju fler människor som använder Bitcoin, desto mer värdefulla Bitcoin är för alla som använder det, och ju högre incitament för nästa användare att börja använda tekniken. Bitcoin delar denna nätverkseffektfastighet med telefonsystemet, webben och populära Internettjänster som eBay och Facebook.

faktum är att Bitcoin är en fyrsidig nätverkseffekt. Det finns fyra valkretsar som deltar i att utöka värdet av Bitcoin som en följd av sitt eget självintresserade deltagande. Dessa valkretsar är (1) konsumenter som betalar med Bitcoin, (2) köpmän som accepterar Bitcoin, (3) ”gruvarbetare” som kör datorerna som bearbetar och validerar alla transaktioner och gör det möjligt för det distribuerade förtroendenätverket att existera och (4) utvecklare och entreprenörer som bygger nya produkter och tjänster med och ovanpå Bitcoin.

alla fyra sidor av nätverkseffekten spelar en värdefull roll för att utöka värdet på det övergripande systemet, men den fjärde är särskilt viktig.

över hela Silicon Valley och runt om i världen använder tusentals programmerare Bitcoin som en byggsten för ett kalejdoskop av nya produkt-och serviceideer som inte var möjliga tidigare. Och hos vårt riskkapitalföretag, Andreessen Horowitz, ser vi ett snabbt ökande antal utestående entreprenörer – inte några med högt respekterade rekord i finansbranschen – bygga företag ovanpå Bitcoin.

av denna anledning ensam står nya utmanare till Bitcoin inför en hård uppförsbacke. Om något ska förskjuta Bitcoin nu måste det ha betydande förbättringar och det måste ske snabbt. Annars kommer denna nätverkseffekt att bära Bitcoin till dominans.

ett omedelbart uppenbart och enormt område för Bitcoin-baserad innovation är internationell överföring. Varje dag går hundratals miljoner låginkomsttagare till jobbet i hårda jobb i utlandet för att tjäna pengar för att skicka tillbaka till sina familjer i sina hemländer – över 400 miljarder dollar totalt årligen, enligt Världsbanken. Varje dag extraherar banker och betalningsföretag otroliga avgifter, upp till 10 procent och ibland ännu högre, för att skicka dessa pengar.

byte till Bitcoin, som inte tar ut några eller mycket låga avgifter, för dessa betalningsbetalningar kommer därför att öka livskvaliteten för migrerande arbetstagare och deras familjer avsevärt. Det är faktiskt svårt att tänka på något som skulle ha en snabbare och mer positiv effekt på så många människor i världens fattigaste länder.

Dessutom kan Bitcoin i allmänhet vara en kraftfull kraft för att få ett mycket större antal människor runt om i världen till det moderna ekonomiska systemet. Endast cirka 20 länder runt om i världen har vad vi anser vara helt moderna bank-och betalningssystem; de andra ungefär 175 har en lång väg att gå. Som ett resultat är många människor i många länder uteslutna från produkter och tjänster som vi i väst tar för givet. Även Netflix, en helt virtuell tjänst, är endast tillgänglig i cirka 40 länder. Bitcoin, som ett globalt betalningssystem som vem som helst kan använda var som helst när som helst, kan vara en kraftfull katalysator för att utöka fördelarna med det moderna ekonomiska systemet till praktiskt taget alla på planeten.

och även här i USA är ett långt erkänt problem de extremt höga avgifter som de ”unbanked”-människor utan konventionella bankkonton — betalar för även grundläggande finansiella tjänster. Bitcoin kan användas för att gå rakt på det problemet, genom att göra det enkelt att erbjuda extremt låga avgifter till människor utanför det traditionella finansiella systemet.

ett tredje fascinerande användningsfall för Bitcoin är mikrobetalningar eller ultrasmå betalningar. Mikrobetalningar har aldrig varit genomförbara, trots 20 års försök, eftersom det inte är kostnadseffektivt att köra små betalningar (tänk $1 och under, ner till pennies eller fraktioner av ett öre) genom befintliga kredit – /debet-och banksystem. Avgiftsstrukturen för dessa system gör det inte lönsamt.

plötsligt, med Bitcoin, är det trivialt enkelt. Bitcoins har den fina egenskapen av oändlig delbarhet: för närvarande ner till åtta decimaler efter pricken, men mer i framtiden. Så du kan ange en godtycklig liten summa pengar, som en tusendel av ett öre, och skicka det till någon i världen gratis eller nästan gratis.

Tänk till exempel på intäktsgenerering av innehåll. En anledning till att medieföretag som tidningar kämpar för att ta betalt för innehåll är att de måste ta ut antingen alla (betala hela prenumerationsavgiften för allt innehåll) eller ingenting (vilket sedan resulterar i alla de hemska bannerannonserna överallt på webben). Plötsligt, med Bitcoin, finns det ett ekonomiskt lönsamt sätt att debitera godtyckligt små mängder pengar per artikel, eller per sektion, eller per timme, eller per videouppspelning, eller per arkivåtkomst eller per nyhetsvarning.

en annan potentiell användning av Bitcoin mikrobetalningar är att bekämpa spam. Framtida e-postsystem och sociala nätverk kan vägra att acceptera inkommande meddelanden om de inte åtföljdes av små mängder Bitcoin — tillräckligt liten för att inte betyda för avsändaren, men tillräckligt stor för att avskräcka spammare, som idag kan skicka otaliga miljarder skräppostmeddelanden gratis med straffrihet.

slutligen är ett fjärde intressant användningsfall offentliga betalningar. Den här tanken kom först till min uppmärksamhet i en nyhetsartikel för några månader sedan. En slumpmässig åskådare vid ett TV-sportevenemang höll upp ett plakat med en QR-kod och texten ”skicka mig Bitcoin!”Han fick $ 25,000 i Bitcoin under de första 24 timmarna, allt från människor som han aldrig hade träffat. Detta var första gången i historien som du kunde se någon hålla upp en skylt, personligen eller på TV eller i ett foto, och sedan skicka dem pengar med två klick på din smartphone: ta bilden av QR-koden på skylten, och klicka för att skicka pengar.

Tänk på konsekvenserna för proteströrelser. Idag vill demonstranter komma på TV så att folk lär sig om deras sak. I morgon vill de komma på TV eftersom det är så de ska samla in pengar genom att bokstavligen hålla upp skyltar som låter människor var som helst i världen som sympatiserar med dem skicka dem pengar på plats. Bitcoin är en finansiell teknikdröm som går i uppfyllelse för även den mest härdade antikapitalistiska politiska arrangören.

de kommande åren kommer att bli en period av stort drama och spänning som kretsar kring denna nya teknik.

till exempel är vissa framstående ekonomer djupt skeptiska till Bitcoin, även om Ben S. Bernanke, tidigare Federal Reserve-ordförande, nyligen skrev att digitala valutor som Bitcoin ”kan hålla ett långsiktigt löfte, särskilt om de främjar ett snabbare, säkrare och effektivare betalningssystem.”Och 1999 sa den legendariska ekonomen Milton Friedman: ”En sak som saknas men kommer snart att utvecklas är en pålitlig e-cash, en metod där du på Internet kan överföra pengar från A till B utan att veta B eller B att veta A – Hur jag kan ta en $20-faktura och överlämna den till dig, och du kan få det utan att veta vem jag är.”

ekonomer som attackerar Bitcoin idag kan vara korrekta, men jag är med Ben och Milton.

vidare finns det ingen brist på regleringsämnen och frågor som måste åtgärdas, eftersom nästan inget Lands regelverk för bank och betalningar förutsåg en teknik som Bitcoin.

men jag hoppas att jag har gett dig en känsla av det enorma löftet om Bitcoin. Långt ifrån en ren libertarian saga eller en enkel Silicon Valley-övning i hype, erbjuder Bitcoin en svepande möjlighet att reimagine hur det finansiella systemet kan och bör fungera i Internet-eran och en katalysator för att omforma det systemet på sätt som är mer kraftfulla för individer och företag.

de åsikter som uttrycks här är de av den enskilda AH Capital Management, LLC (”a16z”) personal som citeras och är inte synpunkter från a16z eller dess dotterbolag. Viss information som finns här har erhållits från tredjepartskällor, inklusive från portföljbolag av medel som förvaltas av a16z. även om den tas från källor som tros vara tillförlitliga, har a16z inte oberoende verifierat sådan information och gör inga utfästelser om informationens bestående noggrannhet eller dess lämplighet för en given situation.

detta innehåll tillhandahålls endast i informationssyfte och bör inte åberopas som juridisk, affärs -, investerings-eller skatterådgivning. Du bör rådfråga dina egna rådgivare om dessa frågor. Hänvisningar till värdepapper eller digitala tillgångar är endast för illustrativa ändamål och utgör inte en investeringsrekommendation eller ett erbjudande att tillhandahålla investeringsrådgivningstjänster. Dessutom är detta innehåll inte riktat till eller avsett att användas av några investerare eller potentiella investerare, och får inte under några omständigheter åberopas när man fattar ett beslut att investera i någon fond som förvaltas av a16z. (Ett erbjudande att investera i en a16z-fond kommer endast att göras genom Private placement memorandum, abonnemangsavtal och annan relevant dokumentation för en sådan fond och bör läsas i sin helhet. Alla investeringar eller portföljbolag som nämns, hänvisas till eller beskrivs är inte representativa för alla investeringar i fordon som förvaltas av a16z, och det kan inte garanteras att investeringarna kommer att vara lönsamma eller att andra investeringar som görs i framtiden kommer att ha liknande egenskaper eller resultat. En lista över investeringar gjorda av fonder som förvaltas av Andreessen Horowitz (exklusive investeringar och vissa börsnoterade kryptokurser/ digitala tillgångar för vilka emittenten inte har gett tillstånd för a16z att offentliggöra) finns på https://a16z.com/investments/.

diagram och diagram som tillhandahålls inom är endast i informationssyfte och bör inte åberopas när man fattar något investeringsbeslut. Tidigare resultat är inte ett tecken på framtida resultat. Innehållet talar endast från och med det angivna datumet. Alla prognoser, uppskattningar, prognoser, mål, framtidsutsikter och/eller åsikter som uttrycks i dessa material kan ändras utan föregående meddelande och kan skilja sig från eller strida mot åsikter som uttrycks av andra. Se https://a16z.com/disclosures för ytterligare viktig information.

Lämna ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.