denne artikel blev oprindeligt offentliggjort i Ny York Times den 21.januar 2014.

NYT redaktørens note: Marc Andreessens venturekapitalfirma, Andreessen Horovits, har investeret lige under $50 millioner i Bitcoin-relaterede start-ups. Virksomheden søger aktivt efter flere Bitcoin-baserede investeringsmuligheder. Han ejer ikke personligt mere end en de minimis mængde Bitcoin.

en mystisk ny teknologi opstår, tilsyneladende ud af ingenting, men faktisk resultatet af to årtier med intens forskning og udvikling af næsten anonyme forskere.

politiske idealister projicerer visioner om befrielse og revolution på det; etableringseliter heap foragt og hån på det.

på den anden side er teknologer — nørder-transfikseret af det. De ser inden for det enorme potentiale og tilbringer deres nætter og uger med at fifle med det.

til sidst opstår mainstream-produkter, virksomheder og industrier for at kommercialisere det; dens virkninger bliver dybe; og senere spekulerer mange på, hvorfor dets magtfulde løfte ikke var mere indlysende fra starten.

hvilken teknologi taler jeg om? Personlige computere i 1975, internettet i 1993, og — jeg tror — Bitcoin i 2014.

man kan næppe beskylde Bitcoin for at være et afdækket emne, men kløften mellem hvad pressen og mange almindelige mennesker tror Bitcoin er, og hvad en voksende kritisk masse af teknologer mener Bitcoin er, forbliver enorm. I dette indlæg vil jeg forklare, hvorfor Bitcoin har så mange Silicon Valley-programmører og iværksættere, der alle er skummet op, og hvad jeg tror Bitcoins fremtidige potentiale er.

for det første er Bitcoin på sit mest grundlæggende niveau et gennembrud inden for datalogi – en, der bygger på 20 års forskning i kryptografisk valuta og 40 års forskning i kryptografi af tusindvis af forskere rundt om i verden.

Bitcoin er den første praktiske løsning på et langvarigt problem inden for datalogi kaldet bysantinske Generals Problem. For at citere fra det originale papir, der definerede B. G. P.: “en gruppe generaler fra den bysantinske hær slog Lejr med deres tropper omkring en fjendtlig by. Kommunikerer kun af messenger, skal generalerne blive enige om en fælles kampplan. En eller flere af dem kan dog være forrædere, der vil forsøge at forvirre de andre. Problemet er at finde en algoritme til at sikre, at de loyale generaler vil nå til enighed.”

mere generelt stiller B. G. P. spørgsmålet om, hvordan man skaber tillid mellem ellers ikke-relaterede parter over et ikke-betroet netværk som internettet.

den praktiske konsekvens af at løse dette problem er, at Bitcoin giver os for første gang en måde for en internetbruger at overføre et unikt stykke digital ejendom til en anden internetbruger, således at overførslen garanteres at være sikker og sikker, alle ved, at overførslen har fundet sted, og ingen kan udfordre legitimiteten af overførslen. Konsekvenserne af dette gennembrud er svære at overvurdere.

hvilke former for digital ejendom kan overføres på denne måde? Tænk på digitale signaturer, digitale kontrakter, digitale nøgler (til fysiske låse eller til online skabe), digitalt ejerskab af fysiske aktiver som biler og huse, digitale aktier og obligationer … og digitale penge.

alle disse udveksles gennem et distribueret netværk af tillid, der ikke kræver eller stoler på en central formidler som en bank eller mægler. Og alt sammen på en måde, hvor kun ejeren af et aktiv kan sende det, kun den tilsigtede modtager kan modtage det, aktivet kan kun eksistere et sted ad gangen, og alle kan validere transaktioner og ejerskab af alle aktiver, når som helst de vil.

Hvordan virker dette?

Bitcoin er en internet-bred distribueret hovedbog. Du køber ind i hovedbogen ved at købe et af et fast antal slots, enten med kontanter eller ved at sælge et produkt og en service til Bitcoin. Du sælger ud af hovedbogen ved at handle din Bitcoin til en anden, der ønsker at købe ind i hovedbogen. Enhver i verden kan købe ind eller sælge ud af hovedbogen, når som helst de vil – uden godkendelse nødvendig, og uden eller meget lave gebyrer. Bitcoin “mønterne” selv er simpelthen slots i hovedbogen, analoge på nogle måder til pladser på en børs, undtagen meget mere bredt anvendelig til virkelige verdenstransaktioner.

Bitcoin ledger er en ny form for betalingssystem. Enhver i verden kan betale nogen anden i verden ethvert beløb af værdi af Bitcoin ved blot at overføre ejerskabet af den tilsvarende slot i hovedbogen. Put værdi i, overføre det, modtageren får værdi ud, ingen tilladelse kræves, og i mange tilfælde, ingen gebyrer.

den sidste del er enormt vigtig. Bitcoin er det første internetbaserede betalingssystem, hvor transaktioner enten sker uden gebyrer eller meget lave gebyrer (ned til brøkdele af øre). Eksisterende betalingssystemer opkræver gebyrer på omkring 2 til 3 procent – og det er i den udviklede verden. Mange andre steder er der enten ingen moderne betalingssystemer, eller satserne er betydeligt højere. Det vender vi tilbage til.

Bitcoin er en digital bærer instrument. Det er en måde at udveksle penge eller aktiver mellem parter uden allerede eksisterende tillid: en række numre sendes i det enkleste tilfælde via e-mail eller sms. Afsenderen behøver ikke at kende eller stole på modtageren eller omvendt. Relateret, Der er ingen tilbageførsler — dette er den del, der bogstaveligt talt er som kontanter – hvis du har pengene eller aktivet, kan du betale med det; hvis du ikke gør det, kan du ikke. dette er helt nyt. Dette har aldrig eksisteret i digital form før.

Bitcoin er en digital valuta, hvis værdi er baseret direkte på to ting: brug af betalingssystemet i dag-volumen og hastighed af betalinger, der løber gennem hovedbogen – og spekulationer om fremtidig brug af betalingssystemet. Dette er en del, der forvirrer folk. Det er ikke så meget, at Bitcoin-valutaen har en vis vilkårlig værdi, og så handler folk med den; det er mere, at folk kan handle med Bitcoin (hvor som helst, overalt, uden svig og ingen eller meget lave gebyrer), og som et resultat har den værdi.

det er måske rigtigt lige nu, at værdien af Bitcoin-valuta er mere baseret på spekulation end faktisk betalingsvolumen, men det er lige så sandt, at spekulationen etablerer en tilstrækkelig høj pris for den valuta, at betalinger er blevet praktisk mulige. Bitcoin-valutaen måtte være noget værd, før den kunne bære noget beløb i den virkelige betalingsvolumen. Dette er det klassiske “kylling og æg” – problem med ny teknologi: ny teknologi er ikke meget værd, før det er meget værd. Og så er det faktum, at Bitcoin er steget i værdi delvis på grund af spekulation, at virkeligheden af dens anvendelighed ankommer meget hurtigere, end det ellers ville have gjort.

kritikere af Bitcoin peger på begrænset brug af almindelige forbrugere og købmænd, men den samme kritik blev rettet mod pc ‘ er og internettet på samme tidspunkt. Hver dag køber flere og flere forbrugere og handlende, bruger og sælger Bitcoin over hele verden. De samlede tal er stadig små, men de vokser hurtigt. Og brugervenlighed for alle deltagere er hastigt stigende som Bitcoin værktøjer og teknologier forbedres. Husk, det plejede at være teknisk udfordrende at endda komme på internettet. Nu er det ikke.

kritikken om, at købmænd ikke vil acceptere Bitcoin på grund af dens volatilitet, er også forkert. Bitcoin kan udelukkende bruges som et betalingssystem; Købmænd behøver ikke at have nogen Bitcoin-valuta eller blive udsat for Bitcoin-volatilitet til enhver tid. Enhver forbruger eller købmand kan handle ind og ud af Bitcoin og andre valutaer, når som helst de ønsker det.

Hvorfor vil enhver købmand — online eller i den virkelige verden — acceptere Bitcoin som betaling i betragtning af det i øjeblikket lille antal forbrugere, der ønsker at betale med det? Min partner Chris gav for nylig dette eksempel:

“lad os sige, at du sælger elektronik online. Fortjenstmargener i disse virksomheder er normalt under 5 procent, hvilket betyder, at konventionelle 2,5 procent betalingsgebyrer forbruger halvdelen af margenen. Det er penge, der kan geninvesteres i virksomheden, overføres tilbage til forbrugerne eller beskattes af regeringen. Af alle disse valg, aflevering 2.5 procent til banker for at flytte bits rundt på internettet er det værst mulige valg. En anden udfordring købmænd har med betalinger er at acceptere internationale betalinger. Hvis du undrer dig over, hvorfor dit yndlingsprodukt eller din tjeneste ikke er tilgængelig i dit land, er svaret ofte betalinger.”

derudover er Købmænd meget tiltrukket af Bitcoin, fordi det eliminerer risikoen for kreditkortsvindel. Dette er den form for bedrageri, der motiverer så mange kriminelle til at lægge så meget arbejde i at stjæle personlige kundeoplysninger og kreditkortnumre.

da Bitcoin er et digitalt bærerinstrument, modtager modtageren af en betaling ingen oplysninger fra afsenderen, der kan bruges til at stjæle penge fra afsenderen i fremtiden, enten af den købmand eller af en kriminel, der stjæler disse oplysninger fra købmanden.

kreditkortsvindel er en så stor aftale for købmænd, kreditkortprocessorer og banker, at online svindeldetekteringssystemer er hår-trigger kablet til at stoppe transaktioner, der ser endda lidt mistænkelige ud, uanset om de faktisk er svigagtige eller ej. Som et resultat er mange onlinehandlere tvunget til at afvise 5 til 10 procent af indgående ordrer, som de kunne tage uden frygt, hvis kunderne betalte med Bitcoin, hvor sådan svindel ikke ville være mulig. Da disse er ordrer, der kom i allerede, de er i sagens natur den højeste margin ordrer en købmand kan få, og så at være i stand til at tage dem vil drastisk øge mange købmænds fortjenstmargener.

Bitcoins antibedragelsesegenskaber strækker sig endda ind i den fysiske verden af detailbutikker og shoppere.

for eksempel med Bitcoin ville det enorme hack, der for nylig stjal 70 millioner forbrugers kreditkortoplysninger fra Target stormagasinkæden, ikke have været muligt. Sådan fungerer det:

du udfylder din indkøbskurv og går til kassen, som du gør nu. Men i stedet for at udlevere dit kreditkort til at betale, trækker du din smartphone ud og tager et øjebliksbillede af en kode, der vises af kasseapparatet. Koden indeholder alle de oplysninger, der kræves for at sende Bitcoin til Target, herunder beløbet. Du klikker på” Bekræft ” på din telefon, og transaktionen er færdig (herunder konvertering af dollars fra din konto til Bitcoin, hvis du ikke ejer nogen Bitcoin).

målet er lykkeligt, fordi det har pengene i form af Bitcoin, som det straks kan blive til dollars, hvis det vil, og det betalte ingen eller meget lave betalingsbehandlingsgebyrer; du er glad, fordi der ikke er nogen måde for hackere at stjæle nogen af dine personlige oplysninger; og organiseret kriminalitet er ulykkelig. (Nå, måske er kriminelle stadig glade: de kan forsøge at stjæle penge direkte fra dårligt sikrede handelscomputersystemer. Men selv hvis det lykkes, bærer forbrugerne ingen risiko for tab, svig eller identitetstyveri.)

endelig vil jeg gerne behandle påstanden fra nogle kritikere om, at Bitcoin er et tilflugtssted for dårlig opførsel, for kriminelle og terrorister at overføre penge anonymt med straffrihed. Dette er en myte, der hovedsagelig fremmes af sensationalistisk pressedækning og en ufuldstændig forståelse af teknologien. Ligesom e-mail, som er ret sporbar, er Bitcoin pseudonym, ikke anonym. Endvidere spores og logges hver transaktion i Bitcoin-netværket for evigt i Bitcoin blockchain eller permanent rekord, der er tilgængelig for alle at se. Som et resultat er Bitcoin betydeligt lettere for retshåndhævelse at spore end kontanter, guld eller diamanter.

Hvad er fremtiden for Bitcoin?

Bitcoin er en klassisk netværkseffekt, en positiv feedback loop. Jo flere mennesker, der bruger Bitcoin, jo mere værdifulde Bitcoin er for alle, der bruger det, og jo højere incitament for den næste bruger til at begynde at bruge teknologien. Bitcoin deler denne netværkseffekt ejendom med telefonsystemet, Internettet og populære internettjenester som eBay og Facebook.

faktisk er Bitcoin en firesidet netværkseffekt. Der er fire valgkredse, der deltager i at udvide værdien af Bitcoin som en konsekvens af deres egen selvinteresserede deltagelse. Disse valgkredse er (1) forbrugere, der betaler med Bitcoin, (2) købmænd, der accepterer Bitcoin, (3) “minearbejdere”, der kører computere, der behandler og validerer alle transaktioner og gør det muligt for det distribuerede tillidsnetværk at eksistere, og (4) udviklere og iværksættere, der bygger nye produkter og tjenester med og oven på Bitcoin.

alle fire sider af netværkseffekten spiller en værdifuld rolle i at udvide værdien af det samlede system, men den fjerde er særlig vigtig.

overalt i Silicon Valley og rundt om i verden bruger mange tusinder af programmører Bitcoin som en byggesten til et kalejdoskop af nye produkt-og serviceideer, der ikke var mulige før. Og hos vores venturekapitalfirma, Andreessen, ser vi et hurtigt stigende antal fremragende iværksættere – ikke få med højt respekterede track records i finansbranchen – der bygger virksomheder oven på Bitcoin.

alene af denne grund står nye udfordrere til Bitcoin over for en hård opadgående kamp. Hvis noget skal fortrænge Bitcoin nu, skal det have betydelige forbedringer, og det skal ske hurtigt. Ellers vil denne netværkseffekt bære Bitcoin til dominans.

et umiddelbart indlysende og enormt område for Bitcoin-baseret innovation er international overførsel. Hver dag går hundreder af millioner af lavindkomstfolk på arbejde i hårde job i fremmede lande for at tjene penge til at sende tilbage til deres familier i deres hjemlande – over 400 milliarder dollars i alt årligt, ifølge Verdensbanken. Hver dag udtrækker banker og betalingsfirmaer forbløffende gebyrer, op til 10 procent og nogle gange endnu højere, for at sende disse penge.

Skift til Bitcoin, som opkræver ingen eller meget lave gebyrer, for disse pengeoverførsler vil derfor øge livskvaliteten for vandrende arbejdstagere og deres familier betydeligt. Faktisk er det svært at tænke på noget, der ville have en hurtigere og mere positiv effekt på så mange mennesker i verdens fattigste lande.

desuden kan Bitcoin generelt være en stærk kraft til at bringe et meget større antal mennesker rundt om i verden ind i det moderne økonomiske system. Kun omkring 20 lande rundt om i verden har, hvad vi ville betragte som fuldt moderne bank-og betalingssystemer; de andre omkring 175 har en lang vej at gå. Som følge heraf er mange mennesker i mange lande udelukket fra produkter og tjenester, som vi i Vesten tager for givet. En helt virtuel tjeneste er kun tilgængelig i omkring 40 lande. Bitcoin, som et globalt betalingssystem, som enhver kan bruge fra hvor som helst til enhver tid, kan være en stærk katalysator for at udvide fordelene ved det moderne økonomiske system til stort set alle på planeten.

og selv her i USA er et længe anerkendt problem de ekstremt høje gebyrer, som de “ubankede”-folk uden konventionelle bankkonti — betaler for selv grundlæggende finansielle tjenester. Bitcoin kan bruges til at gå direkte på dette problem ved at gøre det nemt at tilbyde ekstremt lave gebyrtjenester til folk uden for det traditionelle finansielle system.

en tredje fascinerende brugssag til Bitcoin er mikrobetalinger eller ultrasmall betalinger. Mikrobetalinger har aldrig været gennemførlige på trods af 20 års forsøg, fordi det ikke er omkostningseffektivt at køre små betalinger (tænk $1 og derunder, ned til øre eller brøkdele af en krone) gennem de eksisterende kredit – /debet-og banksystemer. Gebyrstrukturen i disse systemer gør det ikke levedygtigt.

pludselig, med Bitcoin, det er trivielt nemt. Bitcoins har den nifty egenskab af uendelig delbarhed: i øjeblikket ned til otte decimaler efter prikken, men mere i fremtiden. Så du kan angive et vilkårligt lille beløb, som en tusindedel af en krone, og sende det til nogen i verden gratis eller næsten gratis.

tænk for eksempel på indtægtsgenerering af indhold. En af grundene til, at medievirksomheder som aviser kæmper for at opkræve for indhold, er, at de skal opkræve enten alle (betale hele abonnementsgebyret for alt indhold) eller intet (hvilket derefter resulterer i alle de forfærdelige bannerannoncer overalt på nettet). Pludselig er der med Bitcoin en økonomisk levedygtig måde at opkræve vilkårligt små mængder penge pr.

en anden potentiel anvendelse af Bitcoin mikrobetalinger er at bekæmpe spam. Fremtidige e — mail-systemer og sociale netværk kunne nægte at acceptere indgående meddelelser, medmindre de blev ledsaget af små mængder Bitcoin-lille nok til ikke at betyde noget for afsenderen, men stor nok til at afskrække spammere, der i dag kan sende utallige milliarder af spam-beskeder gratis med straffrihed.

endelig er en fjerde interessant brugssag offentlige betalinger. Denne ide kom først til min opmærksomhed i en nyhedsartikel for et par måneder siden. En tilfældig tilskuer ved en tv-sportsbegivenhed holdt et plakat med en kode og teksten ” Send mig Bitcoin!”Han modtog $25,000 i Bitcoin i de første 24 timer, alt fra folk, han aldrig havde mødt. Dette var første gang i historien, at du kunne se nogen holde et skilt op, personligt eller på TV eller på et foto, og send dem derefter penge med to klik på din smartphone: Tag billedet af koden på tegnet, og klik for at sende pengene.

tænk på konsekvenserne for protestbevægelser. I dag ønsker demonstranter at komme på TV, så folk lærer om deres sag. I morgen vil de gerne komme på TV, fordi det er sådan, de samler penge ved bogstaveligt talt at holde tegn op, der lader folk overalt i verden, der sympatiserer med dem, sende dem penge på stedet. Bitcoin er en finansiel teknologidrøm, der går i opfyldelse for selv den mest hærdede antikapitalistiske politiske arrangør.

de kommende år vil være en periode med stort drama og spænding, der drejer sig om denne nye teknologi.

for eksempel er nogle fremtrædende økonomer dybt skeptiske over for Bitcoin, selvom Ben S. Bernanke, tidligere Federal Reserve formand, for nylig skrev, at digitale valutaer som Bitcoin “kan holde langsigtet løfte, især hvis de fremmer et hurtigere, mere sikkert og mere effektivt betalingssystem.”Og i 1999 sagde den legendariske økonom Milton Friedman: “En ting, der mangler, men snart vil blive udviklet, er en pålidelig e-cash, en metode, hvor du på internettet kan overføre penge fra A til B uden at kende B eller B kende A – den måde, jeg kan tage en $20-regning og overdrage den til dig, og du kan få det uden at vide, hvem jeg er.”

økonomer, der angriber Bitcoin i dag, kan være korrekte, men jeg er med Ben og Milton.

derudover er der ingen mangel på lovgivningsmæssige emner og problemer, der skal løses, da næsten intet lands lovgivningsmæssige rammer for bank-og betalinger forventede en teknologi som Bitcoin.

men jeg håber, at jeg har givet dig en fornemmelse af det enorme løfte om Bitcoin. Langt fra et rent libertarisk eventyr eller en simpel Silicon Valley-øvelse i hype, tilbyder Bitcoin en fejende udsigt over muligheden for at forestille sig, hvordan det finansielle system kan og bør fungere i Internet-æraen, og en katalysator til at omforme dette system på måder, der er mere magtfulde for både enkeltpersoner og virksomheder.

de synspunkter, der udtrykkes her, er de af den enkelte AH Capital Management, L. L. C. (“a16s”) personale Citeret og er ikke synspunkter fra a16s eller dets datterselskaber. Visse oplysninger, der er indeholdt her, er indhentet fra tredjepartskilder, herunder fra porteføljeselskaber af midler, der forvaltes af a16s. mens de er taget fra kilder, der antages at være pålidelige, har a16s ikke uafhængigt verificeret sådanne oplysninger og fremsætter ingen erklæringer om den vedvarende nøjagtighed af oplysningerne eller dens hensigtsmæssighed i en given situation.

dette indhold leveres kun til informationsformål og bør ikke påberåbes som juridisk, forretnings -, investerings-eller skatterådgivning. Du bør konsultere dine egne rådgivere om disse spørgsmål. Henvisninger til værdipapirer eller digitale aktiver er kun vejledende og udgør ikke en investeringsanbefaling eller et tilbud om at yde investeringsrådgivning. Desuden er dette indhold ikke rettet mod eller beregnet til brug af investorer eller potentielle investorer og kan under ingen omstændigheder påberåbes, når de træffer en beslutning om at investere i en fond, der forvaltes af A16. (Et tilbud om at investere i en a16s-fond vil kun blive foretaget af private placement memorandum, abonnementsaftale og anden relevant dokumentation for en sådan fond og bør læses i deres helhed.) Investeringer eller porteføljeselskaber, der nævnes, henvises til eller beskrives, er ikke repræsentative for alle investeringer i køretøjer, der forvaltes af A16, og der kan ikke være nogen sikkerhed for, at investeringerne vil være rentable, eller at andre investeringer, der foretages i fremtiden, vil have lignende egenskaber eller resultater. En liste over investeringer foretaget af fonde, der forvaltes af Andreessen (eksklusive investeringer og visse børsnoterede cryptocurrencies/ digitale aktiver, som udstederen ikke har givet tilladelse til, at a16s offentliggør offentligt) er tilgængelig på https://a16z.com/investments/.

diagrammer og grafer, der leveres inden for, er udelukkende til orienteringsformål og bør ikke påberåbes, når der træffes en investeringsbeslutning. Tidligere resultater er ikke tegn på fremtidige resultater. Indholdet taler kun fra den angivne dato. Eventuelle fremskrivninger, skøn, prognoser, mål, udsigter og/eller meninger udtrykt i disse materialer kan ændres uden varsel og kan afvige eller være i strid med andres meninger. Se venligst https://a16z.com/disclosures for yderligere vigtige oplysninger.

Skriv et svar

Din e-mailadresse vil ikke blive publiceret.